金融的意義在于融金，即提高資金配置效率。觀察人類經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，進(jìn)入19世紀(jì)以來，全球經(jīng)濟(jì)增長速度大幅超過此前所有時期，并且保持長久增長態(tài)勢，同期金融創(chuàng)新帶來的金融發(fā)展基本可以與技術(shù)進(jìn)步帶來的工業(yè)革命媲美。所以我們說金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心。

金融繁榮也帶來了持續(xù)不斷的麻煩——“金融危機(jī)”。作為應(yīng)對，事關(guān)金融穩(wěn)定的監(jiān)管體系和手段也呈現(xiàn)出了螺旋式的演變。回顧歷史，似乎始終難以打破“放-亂-收-死”的循環(huán)，而循環(huán)的存在則反復(fù)證明一件事——所謂的事先防范風(fēng)險是空中樓閣。我們看到更多的是，金融監(jiān)管對于戴著“創(chuàng)新”帽子下金融畸形擴(kuò)張的縱容，接下來就是冒險，然后點(diǎn)金石神話故事傳播。

“泛亞危機(jī)”、“e租寶”等事件的爆發(fā)，表明歷史又在重復(fù)。表面上似乎是受損人群對于風(fēng)險漠視，一心只想發(fā)家致富，但如此規(guī)模、如此頻率接連發(fā)生，背后究竟是什么在作祟呢？

2005年至今，中國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張了6倍，而同期的GDP只擴(kuò)張了4倍。在經(jīng)濟(jì)行進(jìn)隊(duì)列中，金融無疑是排頭兵。只要金融不失去“融金”的本意，金融的快對經(jīng)濟(jì)一定是好事情。然后，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)間業(yè)務(wù)往來資產(chǎn)規(guī)模在過去的11年間擴(kuò)張了14倍，該類業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模已是商業(yè)銀行總資產(chǎn)四分之一以上，這四分之一就是典型的“金融空轉(zhuǎn)”，還能說金融的如此擴(kuò)張是好事情嗎？放眼全球，歐美日等國央行可以說是十八般武藝都用上了，為的就是刺激商業(yè)性金融擴(kuò)張融金規(guī)模，實(shí)際效果卻并不理想。反觀中國央行，雖說其資產(chǎn)擴(kuò)張速度不是最快的，但就絕對規(guī)模而言，其5.1萬億美元的資產(chǎn)總額已經(jīng)位居全球央行之首，并且遙遙領(lǐng)先。無論何種原因推動，中國貨幣供給總量驚人是不爭的事實(shí)。由此而言，金融擴(kuò)張并不是無水至殤。

貨幣供給和金融空轉(zhuǎn)史無前例，再加上互聯(lián)網(wǎng)等新媒介推波助瀾，想“金融不亂”、“金融不瘋”真的很難。越是這樣，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資環(huán)境就越難“枯木逢春”。長此以往，實(shí)體終會要么“不務(wù)正業(yè)”，要么“望洋興嘆”。

金融亂象尾大不掉，金融監(jiān)管也會投鼠忌器，不敢貿(mào)然出手刺破。隨著經(jīng)濟(jì)訴求博弈者規(guī)模膨脹和結(jié)構(gòu)多元，到頭來貨幣當(dāng)局不得不埋單。由此出現(xiàn)上一次貨幣幻覺惡果變成下一次貨幣幻覺原因的惡性循環(huán)。

幻覺就是幻覺。須知，一切皆為法，如夢幻泡影。如露亦如電，應(yīng)作如是觀。