在去產能的大背景下，全球最大的鋁生產商——中國宏橋集團有限公司（01378.HK，簡稱“中國宏橋”）卻繼續進行其擴張計劃。

在14日財報的發布會上，中國宏橋的CEO張波認為，目前全球鋁需求依然相當強勁，市場要求的是增加供應，而不是減少。截至2015年12月31日，該公司總設計產能增加到518.6萬噸，全球排名第一。2015年實際鋁產量增長40%至440萬噸，超過了當時全球第一的俄鋁。俄鋁當時是360萬噸。按照中國宏橋的計劃，2016年中國宏橋的鋁產能將提高到600萬噸左右，增幅達16%。

中國宏橋證券投資部門的相關人士對澎湃新聞（www.usamodel.cn）解釋稱，因為中國宏橋在印尼合資的氧化鋁生產基地第一期生產線預計今年上半年內可以建成投產，設計年產能100萬噸氧化鋁，第二期計劃2017年底前投產。這個是之前就已經得到批復的計劃，并不是今年才制定的新擴產計劃。

雖然中國宏橋對接下來的發展看似充滿信心，但目前正值大宗商品寒冬，鋁的價格目前約為每噸1550美元，較2015年底的近七年之低略有小幅回升。受鋁價影響，中國宏橋最新發布的2015年財報顯示，2015年該公司歸屬于股東所有的凈利潤比上年同期大降31.3%至36.5億元。

張波也表示，“如果需求旺盛，我們會按照計劃來進行。如果需求疲軟，我們會放慢新增產能計劃甚至暫停擴張。”

據了解，如今，中國鋁產量占全球的一半以上，而中國的消費能力卻大大降低。中國鋁企是否能夠有效去產能是決定全球供應過剩何時得到環節的主要因素。

對于中國宏橋為何在市場相對比較疲軟之時還擴增產能，上述中國宏橋證券投資部門的相關人士對澎湃新聞表示，中國宏橋一方面看好鋁市場的發展，另一方面是因為中國宏橋的生產成本低于業內平均水平。其稱，目前業內生產鋁的成本大概在1.1萬元-1.2萬元，而中國宏橋的成本在9600元/噸左右。

對于為何成本大大低于業內平均水平，該人士回應稱，這主要有兩個方面的原因：一是鋁礬土等原材料采購成本比較低，因為近幾年每年中國宏橋都會儲備約1500萬噸優質的幾內亞礬土礦，而現在幾內亞的礬土礦對于鋁生產商都變得是“一票難求”；另一個方面是中國宏橋獨立于國家電網的自備電廠帶來的優勢，因為中國宏橋是自備發電不需要走國家電網，就節省了一大筆資金。據澎湃新聞此前報道，中國宏橋的電價和普遍的工商業用電的價差在大約為0.6元/度。而電力成本幾乎占電解鋁成本的一半左右。

上述人士還稱，預計接下來電力方面成本下降的空間不大了，但原材料這塊的成本估計今年還會有一定的降低，預計今年總成本至少還會降低5%左右。

其實，中國宏橋在中國鋁行業普遍陷入虧損，產能過剩之際依舊進行著擴張，并對未來表示樂觀的這一幕似曾相識。早在2013年時，中國電解鋁全行業產能過剩，中國有色金屬工業協會也組織召開了國內主要電解鋁企業的座談會，共同探討化解電解鋁過剩產能和應對當前經營困難的措施和辦法。彼時，中國鋁業也曾宣布約一成電解鋁生產線將會彈性生產，被業界理解為緩解電解鋁行業產能過剩。而當時中國宏橋依舊表示，表示當年的產量要增加10%，并無減產計劃。

上海有色金屬協會的一位專家對澎湃新聞表示，其實中國宏橋的這一舉動也無可非議。換作是任何一家企業，在成本在遠低于業內的情況下，為什么要減產，真正要減產的應該是那些毫無競爭優勢的企業。

而在此時，中國的大型央企則是在甩賣其諸多不良資產后，才甩掉了“虧損王”的稱號。中國鋁業此前宣布預期2015年公司實現扭虧為盈，預計全年實現利潤2億元。

其實，從基層職工的工資收入就能反映出公司的效益。中國宏橋旗下公司的一位職工對澎湃新聞稱，中國宏橋旗下的山東魏橋鋁電有限公司員工的工資大概每月四、五千元，這兩年照此前相比公司可能稍有點差。但與其他降薪、欠薪的公司員工相比，他們的工資從未有過拖欠，工資也都在小幅上漲。