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華爾街頻發經濟預警,美國樓市數據崩了,美聯儲Taper大計會改嗎?

2021-07-28 17:32
來源:澎湃新聞·澎湃號·湃客
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原創 林菁揚 華爾街見聞

周三的美聯儲7月利率決議近在眼前。隨著美國通脹節節攀升,官員將加速審議如何在美國經濟復蘇強于預期的情況下,縮減寬松貨幣政策。

這意味著要在對抗通脹上升和抵御Delta傳播對經濟造成的損傷間做出權衡。此前由于房價飆升,市場普遍預計此次FOMC會議將傾向于Taper。如彭博社報道,雖然美聯儲高層似乎并不認可Taper,但政策鷹派正在考慮縮減美聯儲對抵押貸款市場的大規模干預。

不過近期華爾街大行頻頻發出經濟見頂預警,加上周一公布的美國樓市數據崩盤,很可能打破普遍預期的Taper前景。

樓市數據方面,美國6月新屋銷售數據顯示,盡管房價刷新歷史高位,但通脹高企下的需求疲軟已使得新屋銷售戶數環比不增反降6.6%,與市場預期的增長4%嚴重偏離,達到2020年4月來最低水平,顯示火爆的樓市可能在降溫。

問題并不出在供應,而在于需求面。評論稱,按照目前的銷售速度,6月房屋供應量需要6.3個月才會賣光,這已恢復到去年初疫情爆發前的水平,較5月耗時5.5個月明顯增長。

但需求方面,房價、物價飆升(下圖1)以及仍不穩定的就業市場復蘇侵蝕著美國消費者的信心(美國上周首申人數意外上升)。與此同時,隨著多個州削減失業金發放,當地居民消費支出急劇下降(下圖2)。

密歇根大學經濟學家Richard Curtin表示,通脹讓家庭維持生計承受更大壓力,尤其是對中低收入家庭,這導致家庭推遲大宗非必需消費品采購,特別是在低收入家庭。他還提到,抱怨房價、汽車以及家庭耐用品價格上漲的消費者占比已經達到歷史新高。

彭博記者Felize Maranz評論稱,新屋數據強化了房產市場可能已經見頂的觀點,加深通脹放緩的預期。

與此同時,美國銀行、摩根士丹利、高盛等華爾街大行都在近幾周頻發美國經濟見頂預警,或意味著通脹預期將受到抑制。

美國銀行認為,從工資增長等諸多方面來看,美國經濟復蘇都不如想象的那樣強勁,今年上半年的通脹很可能在下半年轉為滯脹。

摩根士丹利表示,盡管標普指數過去一個月創下新高,但市場廣度指標(Market Breadth)惡化已向高盛則稱,市場風險偏好現階段已經“崩潰”。

此前鮑威爾及多位美聯儲官員一再表示,通脹主要受諸如供給瓶頸等短暫因素影響,隨著經濟重新開放推動供應短缺問題緩解,通脹會有所回落,并強調開始縮減QE前經濟還需要取得顯著的進展。多名官員表示,目前勞動力市場依然較美聯儲的就業目標相去甚遠。

如果通脹上升預期真的放緩,則與鮑威爾一派表述相吻合,或將削減美聯儲Taper的緊迫性。

市場有風險,投資需謹慎,本文不構成投資建議。

原標題:《華爾街頻發經濟預警,美國樓市數據崩了,美聯儲Taper大計會改嗎?》

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