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國(guó)際清算銀行報(bào)告:超低利率傷害經(jīng)濟(jì)

澎湃新聞?dòng)浾?謝涓 綜合報(bào)道
2015-06-29 10:08
來(lái)源:澎湃新聞
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異乎尋常的低利率持續(xù),反映了更大范圍的經(jīng)濟(jì)不振。

        當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月28日,英國(guó)衛(wèi)報(bào)報(bào)道,國(guó)際清算銀行發(fā)出嚴(yán)厲警告,當(dāng)前進(jìn)入了一個(gè)前所未有的超低利率時(shí)期,它掩蓋了全球經(jīng)濟(jì)的深層次缺陷,并可能導(dǎo)致人們面臨下一場(chǎng)金融危機(jī)的威脅。

        總部位于巴塞爾的國(guó)際清算銀行(BIS)28日發(fā)布年度報(bào)告表示,過(guò)去被認(rèn)為是“不可想象”的風(fēng)險(xiǎn),正逐漸成為常規(guī),對(duì)未來(lái)的穩(wěn)定構(gòu)成明顯威脅。

        國(guó)際清算銀行稱,在2009年全球金融危機(jī)爆發(fā)后的六年多時(shí)間里,異乎尋常的低利率持續(xù),反映了更大范圍的經(jīng)濟(jì)不振。

        它補(bǔ)充指出,貨幣政策——中央銀行印制鈔票、保持較低借貸成本的意愿——承擔(dān)了太多重任,政府需要更多地關(guān)注結(jié)構(gòu)性改革,來(lái)確保可持續(xù)增長(zhǎng)。彭博社稱,國(guó)際清算銀行貨幣和經(jīng)濟(jì)部門(mén)主任博里奧(Claudio Borio)在電話會(huì)議上表示,超低利率是復(fù)蘇乏力的“最可見(jiàn)癥狀”,它生動(dòng)地提醒(人們),貨幣政策為促進(jìn)增長(zhǎng)已經(jīng)不堪重負(fù)。

        BIS呼吁,各國(guó)政策應(yīng)較少關(guān)注短期結(jié)果,重點(diǎn)著眼于金融穩(wěn)定性和國(guó)際合作。

        在2007年危機(jī)肇始之前,國(guó)際清算銀行就與多家全球性機(jī)構(gòu)一道指出:即使是在低通脹時(shí)期,資產(chǎn)價(jià)格繁榮仍將可能導(dǎo)致問(wèn)題。

        此次,它發(fā)布最新示警,被視為呼吁各國(guó)央行從嚴(yán)重依賴貨幣政策回歸到更為常規(guī)的手段。國(guó)際清算銀行有60家央行成員,被稱為“央行的銀行”,是世界上成立時(shí)間最長(zhǎng)的國(guó)際金融組織。

        報(bào)告寫(xiě)道:“全球范圍內(nèi),無(wú)論以何種標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量,名義(利率)或經(jīng)通脹調(diào)整后的(利率),在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里一直保持相當(dāng)?shù)偷乃疁?zhǔn)”。

        國(guó)際清算銀行還說(shuō),持續(xù)的低利率與其說(shuō)是解決方案,不如說(shuō)本身就是問(wèn)題?!捌浣Y(jié)果是:太多的債務(wù)、太少的增長(zhǎng)和過(guò)低的利率。一言以蔽之,低利率帶來(lái)低利率。”

        報(bào)告解釋稱,低利率助推金融市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng),而實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然資金匱乏。長(zhǎng)此以往,低利率將阻礙理性的投資決策、延遲必要的調(diào)整,使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和金融領(lǐng)域弱化。

        為資佐證,BIS指出,從2014年12月至2015年5月,全球債市平均約有2萬(wàn)億美元的長(zhǎng)期主權(quán)債券以負(fù)收益率發(fā)行,這些多數(shù)由歐元區(qū)主權(quán)國(guó)家發(fā)行。負(fù)收益率意味著,投資者需要付錢(qián)獲得持有政府債券的“特權(quán)”。

        目前,歐洲央行和日本央行仍在采取量化寬松政策,即增加電子貨幣以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

        不過(guò),超低利率的惡性循環(huán)或很快終結(jié)。美聯(lián)儲(chǔ)很可能是主要發(fā)達(dá)國(guó)家中第一個(gè)提高利率的央行。華爾街預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候收緊政策(加息),而英國(guó)央行英格蘭銀行將在2016年跟進(jìn)。

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