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國際清算銀行報告:超低利率傷害經(jīng)濟

澎湃新聞記者 謝涓 綜合報道
2015-06-29 10:08
來源:澎湃新聞
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異乎尋常的低利率持續(xù),反映了更大范圍的經(jīng)濟不振。

        當?shù)貢r間6月28日,英國衛(wèi)報報道,國際清算銀行發(fā)出嚴厲警告,當前進入了一個前所未有的超低利率時期,它掩蓋了全球經(jīng)濟的深層次缺陷,并可能導(dǎo)致人們面臨下一場金融危機的威脅。

        總部位于巴塞爾的國際清算銀行(BIS)28日發(fā)布年度報告表示,過去被認為是“不可想象”的風險,正逐漸成為常規(guī),對未來的穩(wěn)定構(gòu)成明顯威脅。

        國際清算銀行稱,在2009年全球金融危機爆發(fā)后的六年多時間里,異乎尋常的低利率持續(xù),反映了更大范圍的經(jīng)濟不振。

        它補充指出,貨幣政策——中央銀行印制鈔票、保持較低借貸成本的意愿——承擔了太多重任,政府需要更多地關(guān)注結(jié)構(gòu)性改革,來確??沙掷m(xù)增長。彭博社稱,國際清算銀行貨幣和經(jīng)濟部門主任博里奧(Claudio Borio)在電話會議上表示,超低利率是復(fù)蘇乏力的“最可見癥狀”,它生動地提醒(人們),貨幣政策為促進增長已經(jīng)不堪重負。

        BIS呼吁,各國政策應(yīng)較少關(guān)注短期結(jié)果,重點著眼于金融穩(wěn)定性和國際合作。

        在2007年危機肇始之前,國際清算銀行就與多家全球性機構(gòu)一道指出:即使是在低通脹時期,資產(chǎn)價格繁榮仍將可能導(dǎo)致問題。

        此次,它發(fā)布最新示警,被視為呼吁各國央行從嚴重依賴貨幣政策回歸到更為常規(guī)的手段。國際清算銀行有60家央行成員,被稱為“央行的銀行”,是世界上成立時間最長的國際金融組織。

        報告寫道:“全球范圍內(nèi),無論以何種標準來衡量,名義(利率)或經(jīng)通脹調(diào)整后的(利率),在相當長的時間里一直保持相當?shù)偷乃疁省薄?/p>

        國際清算銀行還說,持續(xù)的低利率與其說是解決方案,不如說本身就是問題。“其結(jié)果是:太多的債務(wù)、太少的增長和過低的利率。一言以蔽之,低利率帶來低利率。”

        報告解釋稱,低利率助推金融市場的高風險活動,而實體經(jīng)濟依然資金匱乏。長此以往,低利率將阻礙理性的投資決策、延遲必要的調(diào)整,使得經(jīng)濟活動和金融領(lǐng)域弱化。

        為資佐證,BIS指出,從2014年12月至2015年5月,全球債市平均約有2萬億美元的長期主權(quán)債券以負收益率發(fā)行,這些多數(shù)由歐元區(qū)主權(quán)國家發(fā)行。負收益率意味著,投資者需要付錢獲得持有政府債券的“特權(quán)”。

        目前,歐洲央行和日本央行仍在采取量化寬松政策,即增加電子貨幣以促進經(jīng)濟活動。

        不過,超低利率的惡性循環(huán)或很快終結(jié)。美聯(lián)儲很可能是主要發(fā)達國家中第一個提高利率的央行。華爾街預(yù)計,美聯(lián)儲將在今年晚些時候收緊政策(加息),而英國央行英格蘭銀行將在2016年跟進。

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