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出品：NBS新品略  作者：吳文武

對于我們每個人來說，頭發(fā)可是“頭等大事”，然而現(xiàn)在脫發(fā)困擾了許多人，這就推動了植發(fā)經(jīng)濟的發(fā)展。

01 “植發(fā)第一股”要來了？

最近植發(fā)行業(yè)有一個重磅動態(tài)，看似不起眼的植發(fā)生意捧出了一家上市公司。

6月17日晚，毛發(fā)醫(yī)療服務商雍禾醫(yī)療集團向港交所提交了上市申請，如果雍禾醫(yī)療闖關成功，將成為“植發(fā)第一股”。

雍禾醫(yī)療的招股說明書顯示，公司總收入從2018年的9.34億人民幣增長到2020年的16.4億人民幣，年復合增長率高達32.4%。

利潤方面，2018年~2020年，雍禾醫(yī)療凈利潤分別為5350萬、人民幣3560萬和人民幣1.63億元，毛利常年維持在70%以上。

值得關注的是， 2020年，雍禾醫(yī)療總收入為16.4億元，其中86.2%來自植發(fā)，而接受治療的患者總?cè)藬?shù)達5.07萬人。按此數(shù)據(jù)推算，平均每位患者的花費約為2.8萬元。

財務數(shù)據(jù)顯示出雍禾醫(yī)療最近幾年業(yè)績持續(xù)增長，特別是超高的毛利和平均每位患者的植發(fā)費用居然如此之高，引發(fā)了市場關注和網(wǎng)友熱議。

02 脫發(fā)困擾超2.5億人

新品略先科普下脫發(fā)，脫發(fā)是指頭發(fā)脫落的現(xiàn)象，分為正常性脫發(fā)與病理性脫發(fā)。

正常脫落的頭發(fā)都是處于退行期及休止期的毛發(fā)，由于進入退行期與新進入生長期的毛發(fā)不斷處于動態(tài)平衡，故能維持正常數(shù)量的頭發(fā)。

而病理性脫發(fā)則是指頭發(fā)異常或過度的脫落，脫發(fā)原因除了季節(jié)性因素外，大多由先天性因素如遺傳，或者是后天壓力、飲食等造成的。

新品略長期關注頭發(fā)經(jīng)濟，從整體來看，人們的脫發(fā)問題主要有兩個主要特征。

第一個特征是脫發(fā)人群多。

國家衛(wèi)健委在2021年5月28日“全國愛發(fā)日”發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國有超2.5億人脫發(fā)，平均每6個人當中就有1個人飽受脫發(fā)困擾。

第二個特征是脫發(fā)年輕化趨勢明顯。

脫發(fā)過去只是中年油膩大叔或老年人的專屬，可如今在快節(jié)奏生活環(huán)境下，人們因生活壓力、精神壓力大、熬夜等原因，許多年輕人也開始脫發(fā)，而且脫發(fā)年輕化趨勢越來越明顯。

根據(jù)百度發(fā)布的《2020植發(fā)行業(yè)分析》報告數(shù)據(jù)顯示，有60%的受訪者在25歲左右就出現(xiàn)了脫發(fā)現(xiàn)象。線上植發(fā)消費年齡分布數(shù)據(jù)顯示，90后已經(jīng)成為植發(fā)消費的主要群體，占比達到57.4%，其次是80后，占比29.1%。

丁香醫(yī)生發(fā)布《2020國民健康洞察報告》顯示，在95后和00后中，有頭發(fā)困擾的人，占比分別是57%和39%。

百度最新發(fā)布的搜索大數(shù)據(jù)也顯示，在2021年父親節(jié)心儀消費報告中，植發(fā)和醫(yī)美、辦健身卡一起上榜。可見，子女們現(xiàn)在十分關心父親的脫發(fā)問題。

脫發(fā)已經(jīng)是困擾人們的常見頭發(fā)健康問題，脫發(fā)人群多，而且脫發(fā)年輕化趨勢明顯，這就催生了一股植發(fā)熱潮。

03 植發(fā)為什么這么貴？

前文已經(jīng)分享了雍禾醫(yī)療植發(fā)業(yè)務的高毛利和業(yè)績持續(xù)增長，如果從消費者角度來看，植發(fā)為什么這么貴？

我們通過雍禾醫(yī)療的招股說明書可以找到原因。從醫(yī)療項目類別消費來看，植發(fā)是一個大消費項目，主要是價格貴。

新華社記者今年3月在廣州走訪多家植發(fā)機構(gòu)發(fā)現(xiàn)，植發(fā)價格高低不一，一個毛囊單位價格多在10元到20元。如果一次植發(fā)數(shù)量達到3000個毛囊單位，則意味著花費在3萬元到6萬元。

靈魂一問又來了，植發(fā)為什么這么貴？

首先就要了解什么植發(fā)的原理。

由于人們頭部每一個毛囊都是獨立的并能夠進行正常生長，于是可以將身體其他部位的健康毛囊移植到脫發(fā)部位來解決禿頂問題。也由此，市面上的植發(fā)手術多是按照種植多少毛囊單位來進行計費。

目前植發(fā)的價格為每單位十塊錢起，雖然看似價格不高，但密密麻麻的頭發(fā)，如果是要做植發(fā)手術的話，需要提取的毛囊單位數(shù)量大多都是以千計算，一場手術算下來就需要上萬元。

盡管近些年，植發(fā)已經(jīng)成為一個熱點醫(yī)療領域，但如果要從市場滲透率來看，目前選擇植發(fā)的人數(shù)與實際脫發(fā)的人數(shù)相比，中國接受植發(fā)醫(yī)療服務的人數(shù)還是相對較少。

前文已經(jīng)介紹目前中國約有2.5億人患有脫發(fā)。但根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年，在中國進行的植發(fā)手術約51.6萬臺，滲透率僅0.21%。

目前植發(fā)市場滲透率低，市場需求沒有得到滿足，其實很重要一個原因就在于目前植發(fā)是一項高消費醫(yī)療服務。

市場滲透率低也意味著未來植發(fā)行業(yè)會有著較高的提升空間和廣闊市場前景。

植發(fā)貴還有其他多個原因，比如植發(fā)服務機構(gòu)的各項經(jīng)營成本都很高。

植發(fā)屬于醫(yī)美行業(yè)，是一個高成本行業(yè)，房租、人力等高經(jīng)營成本，而且醫(yī)美行業(yè)的一個共性，那就是獲客成本高，需要靠大量的營銷宣傳。

以雍禾醫(yī)療為例，銷售費用主要是營銷及推廣開支。2018~2020年，雍禾醫(yī)療銷售費用分別為4.64億、6.50億、7.80億，銷售費用占比分別為49.6%、53.1%、47.6%。最近三年中，雍禾醫(yī)療前五大供應商中多名均是廣告供應商。

04 植發(fā)經(jīng)濟前景可期

市場各方看好植發(fā)經(jīng)濟前景。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料報告顯示，2020年毛發(fā)醫(yī)療服務市場規(guī)模為人民幣184億元，預計以復合年增長率22.3%的速度，到2030年可以增長至1381億元。其中2020年植發(fā)市場規(guī)模134億，預計到2030年增長到756億。

天眼查APP顯示，市場目前共有近2.8萬家植發(fā)養(yǎng)發(fā)相關企業(yè)。其中，個體工商戶占比為84%。

然而現(xiàn)階段植發(fā)行業(yè)仍存在一些亂象，比如植發(fā)機構(gòu)資質(zhì)，以及手術相關醫(yī)護人員的資質(zhì)問題。新華社曾援引數(shù)據(jù)報道稱，全國“會”做植發(fā)手術的醫(yī)生，不到真正執(zhí)業(yè)者的1/10。

與此同時，目前植發(fā)技術并不十分成熟，一些消費者遇到術后效果不美觀、植發(fā)成活率低、術后出現(xiàn)異常病狀等值得關注。

新品略想說的是，植發(fā)屬于醫(yī)療行為，建議消費者選擇正規(guī)醫(yī)療服務機構(gòu)進行診斷和植發(fā)。

國家衛(wèi)生部門數(shù)據(jù)顯示，中國未來10年毛發(fā)健康產(chǎn)業(yè)將以每年260%的速度增長，從長遠來看，植發(fā)將會成為未來毛發(fā)經(jīng)濟中的一條重要賽道，前景可期。