信托保障基金本應是利好行業發展的風控機制，近日卻遭到了信托公司的吐槽，原因就是認購標準一刀切。

        澎湃新聞（www.usamodel.cn）獲悉，中國銀監會已于2月25日下發《關于信托業保障基金籌集和管理等有關具體事項的通知》（下稱《通知》），明確了該基金籌集、分配及結算的具體細節。

        其一，4月1日前信托公司應統一按照2014年末凈資產余額的1%認購保障基金；其二，4月1日后的新設業務，資金信托按發行金額的1%計算認購；財產信托按公司實際收取報酬（管理費、手續費、傭金等）的5%計算認購,且應該在每季結束后15個工作日完成認購和結算工作。

        對此，多名業內人士表示，盡管《通知》有意進行區別對待，但統一1%的認購比例仍不夠合理，“關鍵在于風險有沒有大到這個程度，應該是風險大的，多繳一些；風險小的，少繳一些”。

        “在目前差異化較弱的情況下，風險控制好的公司反而相對付出了更高的成本。當然知道管理層不容易，必須有一個系統化的設計。”一業內人士如是說。

        所謂信托保障基金，是由信托業市場參與者共同籌集，用于化解和處置信托業風險的非政府性行業互助資金。該基金的管理辦法去年底發布，一周后，基金管理公司也宣布掛牌，此次則等于定下來4月1日基金正式啟動。

        除了信托公司被無差別對待外，關于不同的信托種類，從業者也有話說。

        一不愿具名的信托人士稱，單一信托（編注：一般來說，信托按委托人可分為單一信托和集合信托，按信托標的不同，可分為資金信托和財產信托）無論是在理論上還是實際上，信托公司都不承擔風險，這也需要認購1%，并不合理。“投資者自己找的項目，說明他對這個項目風險是認可的。”在他看來，投資者對投資風險的識別和認可程度也是考量認購保障基金比例的重要因素。

        “比如陽光私募，現在投資者的風險認可度就比較高。還有標準化信托產品，通常是投資股票的，股票虧了，投資者就容易接受，但如果是投資融資性信托虧了，可能就不容易接受，這是個觀念問題。”上述人士表示。

        有的信托人士則指出，無論是信托公司主動管理的產品，還是通道類業務產品，都按1%的標準來認購。但信托公司作為“通道”的利潤并不高，對信托公司而言，無異于把生意拱手讓給基金子公司和券商資管。

        此前，中鐵信托有限責任公司副總經理陳赤還曾撰文建議，將購買標準化產品的投資性資金信托和股權型資金信托比照財產性信托，按照報酬的一定比例認購保障基金。

        另外，不少信托人士強調，信托公司的職責，是做好盡職調查和信息披露。而所謂“剛性兌付”，指的是即便信托公司已經盡職，但仍以自有資金進行兜底。換言之，如果投資者認為投資失敗的責任不在信托公司，很多“剛性兌付”的壓力就消失了。

        除去這個爭議點，《通知》還敲定了一些具體細節：比如，認購主體方面，信托公司凈資產余額認購和財產信托報酬認購，以公司自有資金完成。資金信托中，融資性信托由融資人或用款人認購；對于投資性信托，信托公司可以將認購保障基金作為信托財產投資組合的一部分，由信托公司認購。收益方面，信托公司可獲得的收益率為一年期存款基準利率，計算公式為：分配收益=基本本金×一年期存款基準利率×天數/360。