“從巴菲特的信來看，他已經找好了接班人。”被稱為“最懂巴菲特的中國人”的劉建位接受澎湃新聞（www.usamodel.cn）專訪時稱。

        2月28日晚間，在巴菲特第50封“致股東公開信”中，現年85歲的巴菲特破天荒地談及公司過去、現在以及未來50年的展望。對于市場關注的伯克希爾下任掌門人，巴菲特在信中并未透露。

        劉建位認為，巴菲特的接任者將由三個人來擔當，分別為大兒子霍華德擔任伯克希爾哈撒韋的非執行董事長、專門設立新的CEO；加上兩個得意的投資副手托德?康布斯(Todd Combs)、泰德?韋斯切勒(Ted Weschler)，由此來接替目前集三位于一體的巴菲特本人。

        結合歷年公開信來看，劉建位認為，巴菲特這次的口徑比以前都要肯定，寫得都要長。并且，巴菲特已經把伯克希爾?哈撒韋未來的50年基本盤算完畢。他的安排包括，作為發動機的“四駕馬車”保險業務、并購所得“五虎大將”、股票投資的“四大金剛”。穩定住了這些為公司帶來巨大利潤的業務，誰來接班巴菲特，對于伯克希爾而言，問題都不大。

        劉建位現任匯添富基金管理公司首席投資理財師，研究巴菲特已經16年。作為巴菲特長期價值投資策略研究者和傳播者，其先后出版了多部研究巴菲特的書籍，包括《巴菲特選股10招》、《巴菲特教你買基金》、《巴菲特基金投資6招》、《學習巴菲特》、《巴菲特股票投資策略》、《巴菲特如何選擇超級明星股》、《巴菲特的8堂投資課》、《跟大師學投資》等。

新任CEO在阿吉特和阿貝爾之間？

        巴菲特曾公開表示過，在他去世后，他的工作將至少分攤給3個人。包括一名董事長（他希望由他的大兒子霍華德(Howard)擔任）、一名CEO，以及一名或多名首席投資官。

        劉建位眼中，巴菲特目前的職務是集“三位于一體”。按照他的理解，未來巴菲特將自己工作進行拆分，大兒子霍華德將擔任伯克希爾哈撒韋的非執行董事長，主要負責文化傳承，即把巴菲特的精神文化給繼承下來，擔任企業精神領袖一職。

        第二個拆分的職務是CEO（目前由巴菲特自己擔任），主要負責公司的運營管理。但在28日晚間的公開信中，巴菲特對此“點而不透”，只說了“繼任者要防止自滿”，并未點出誰來接任。而按照劉建位的猜測，阿吉特-簡(Ajit Jain)、格里格-阿貝爾(Greg Abel)當選可能性較大。

        他的理由是，綜合巴菲特這些年手下的得力干將，上述兩人多次得到巴菲特盛贊。加之，華爾街日報報道，巴菲特的“黃金搭檔”查理?芒格在另一封公開信中暗示，“Mr.Jain or Mr.Abel would be worthy replacements.（阿吉特、阿貝爾可能會當選）。”兩人的繼任可能性不容小覷。

        阿吉特是伯克希爾再保集團（the Berkshire Hathaway Reinsurance Group）負責人，劉建位評價此人，“不貪功也不招搖”。對于曾讓巴菲特都難以招架的再保險業務，阿吉特成功將其打理得有聲有色。

        阿貝爾是伯克希爾哈撒韋能源首席執行官，現年53歲的加拿大人。阿貝爾的光環之前一直隱匿于NetJets的大衛?索科爾之下，常被稱為索科爾第二。但自索科爾爆出違反內幕交易規則丑聞后，阿貝爾表現穩定且日益受器重。

保險業務“4臺發動機”穩定

        保險行業是伯克希爾的核心業務，也是各類業務的發動機，伯克希爾一直借此推動著擴張。目前，伯克希爾保險業務的核心人物即“CEO熱門”阿吉特，職務為伯克希爾再保集團的負責人。

        由于財險公司預先接受保險費，在事后支付索賠。這種“先收錢后賠付”的模式讓財險公司能夠持有巨額的現金，業內稱其為“浮存金”。在持有期間保險公司可以用這些浮存金進行投資，為自己賺取投資收益。

        而伯克希爾公司有著4臺保險發動機。最大的一臺發動機是伯克希爾再保集團，截止2014年末，浮存金425億美元。第二個是通用再保（General Re），由泰德?蒙特羅斯（Tad Montross）負責管理，目前有著200多億美金浮存金。

        第三個是GEICO，60多年前20歲的巴菲特投資這家保險公司，目前有著100多億美金的存浮金。GEICO公司現在由托尼?奈斯利（Tony Nicely）負責管理，他18歲加入公司，到2014年已經為公司服務了整整53年。Tony在1993年成為公司CEO，之后該公司表現亮眼。

        劉建位認為，只要伯克希爾上述三臺發動機的一把手和管理團隊穩定，這幾位保險業內頂尖的經理人肯定能將此核心業務穩定住，每年創造近百億的浮存金，為伯克希爾并購和股票投資提供強勁的火力。

        其同時指出，伯克希爾的第四臺發動機已經啟動。2013年7月，阿吉特組建了伯克希爾特殊保險公司（Berkshire Hathaway Specialty Insurance(“BHSI”)，BHSI現在由Peter Eastwood領導。巴菲特預計，“BHSI將會成為伯克希爾的重要資產，將在未來數年產生數十億的業務。”

并購“五虎上將”大局已定

        巴菲特在公開信中稱，“伯克希爾最大的五個非保險企業——在2014年的稅前凈利潤達到了創紀錄的124億美元，較2013年增加了16億美元，這些企業包括伯克希爾能源公司（前身是MidAmerican能源公司）、BNSF(伯靈頓北方圣達菲鐵路公司)、IMC（以色列伊斯卡金屬加工公司）、Lubrizol（路博潤公司）以及Marmon（馬爾蒙控股公司）。”

        劉建位將上述五個非保險企業冠以“五虎上將”稱號。五虎上將由巴菲特通過并購所得，被巴菲特的收購時間依次為2000年、2009年、2006年、2011年、2008年，其中最長的已經達到15年，總體帶給伯克希爾的利潤逐年增加。

        “若不出大的意外，可以預測，五虎上將將給伯克希爾帶來持續而客觀的利潤。”數據顯示，2014年五虎上將合計貢獻稅前利潤124億美元，在整個伯克希爾公司稅前利潤281億占比接近一半。

投資“四大金剛”產生

        伯克希爾目前有四大重倉股，分別為美國運通、可口可樂、IBM和富國銀行，被外界冠以“四大金剛”之稱。

        2014年，伯克希爾在“四大”投資的持股比例均有提高。伯克希爾購買了更多的IBM股票，持股比例從2013年的6.3%增加至7.8%。

        同時，可口可樂、美國運通和富國銀行均進行了股權回購，由此提升了伯克希爾的相對份額。可口可樂的持股比例從9.1%提升至9.2%、在美國運通的持股比例從14.2%提升至14.8%、富國銀行的持股比例從9.2%提升至9.4%。

        巴菲特在公開信中稱，“如果你覺得百分之零點幾的算不了什么，你可以簡單地做個算數題：如果將這四家公司合在一起，伯克希爾的持股比例每提高0.1%，每年的盈利就將凈增加5000萬美元。”

        2014年，按照股份計算，伯克希爾在“四大金剛”的總盈利為（包含非持續性收入）47億美元（三年前為33億美元）。與此同時，伯克希爾向各位股東通報的利潤僅包含分紅，為16億美元（三年前為8.62億美元）。

        劉建位分析，上述“三駕馬車”、“五虎大將”、“四大金剛”，對于伯克希爾的關鍵性收入已經起了主導作用。巴菲特在這幾年都在盤算伯克希爾的未來50年怎么做，而穩定住了這些，就是為未來的接班人減負。

        “我們都明白，巴菲特是時勢所造，可遇不可求的。對于現在的伯克希爾，需要的不是另一個耀眼的‘巴菲特’，而是一個能挑起大梁、讓內部臣服的CEO。誰來接班巴菲特或許不那么重要，伯克希爾的財富，在于巴菲特打下的框架、懂行的高管以及核心業務等基石。”