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▎有評論人士指出，通過收購上述幾家公司，客觀上提高了公牛集團的市場份額。

鈦媒體編輯丨陶淘

5月13日上午，插座巨頭公牛集團股價大幅低開，跌幅一度超8%，市值不足1050億元。

股價下跌的背后，是公牛集團涉嫌與交易相對人達成并實施壟斷協議行為，浙江省市場監督管理局決定對其進行立案調查的利空消息。

截至昨日收盤，公牛集團每股股價報190.45元，當日收跌2.33%，總市值1144億元。公牛集團5月13日開盤大跌超8%，甚至一度跌停；目前股價有所回升，截至午間休市下跌4.94%，報181.05元/股。以其5月12日收盤價190.45元/股粗略推算，目前市值已縮水60億元。

公牛集團在公告中表示，將根據相關法律的規定，積極配合浙江省市場監督管理局反壟斷案件調查工作，做一個有責任、有擔當的企業，依法合規經營，并不斷提升經營質量和可持續的價值回報水平。

上市僅11天，市值就突破了1000億元

公開資料顯示，公牛集團創立于1995年，是中國制造業500強企業，也是中國插座龍頭企業，創立于1995年，于2020年2月6日登陸上交所，公司主營業務是電連接、智能電工照明、數碼配件，被稱為“插座大王”。

從前十大股東的情況上看，高瓴、北向資金、社?；鹞辶阋唤M合在其前十股東之列。截至一季度末，高瓴資本位列公牛集團第四大股東，持有公司1.55%股份；北向資金新晉成為公牛集團的第5大股東，持股比例為1.09%。當季，社?；鹨策M一步加倉，持股比例提升至0.3%。

2020年，公牛品牌躋身世界品牌實驗室《中國500最具價值品牌》，品牌價值較2019年增長19.46億元，達157.82億元。

同樣是在去年，公牛集團克服疫情帶來的沖擊和大宗原材料價格的大幅波動，實現營業收入100.51億元，同比增長0.11%，實現凈利潤23.13億元，同比增長0.42%。公司決定向全體股東每10股派發現金紅利20.00元（含稅），擬合計擬派發現金紅利12.01億元。

公司的利潤基本上由主營業務貢獻。具體而言，電連接產品主要為轉換器，在公牛集團的2020年業務營業收入占55.37%。智能電工照明產品主要包括墻壁開關插座、LED 照明、斷路器、生活電器、智能門鎖等產品，占其2020年營業收入40.46%；其他的則為數碼配件收入。

在整個電器開關領域，公牛集團是典型的、擁有廣泛銷售體系的公司，覆蓋線上線下、to B 和to C。

在線下方面，公牛獨特的打法，是以五金日雜店、辦公用品店、數碼配件店等小而散的網點為主——2020年，通過多年累積，公牛集團已經形成覆蓋全國城鄉、110 多萬家終端網點的線下銷售網絡，銷售渠道遍布小賣部、五金店，也從城市商超延伸到鄉鎮賣場，是同行業100倍至1000倍；線上方面，公牛集團全面入駐天貓、淘寶、京東、唯品會等領先電商平臺，開拓數十家線上授權經銷商，情報通數據顯示，2020年公司轉換器、墻壁開關插座天貓市占率均排名第一。

2021年一季度，公牛集團實現營業收入25.74億元，同比增長86.57%；凈利潤6.07億元，同比增長256.17%，更是漲勢強勁。

也正因為如此，公牛集團上市以來一直有著不錯的二級市場表現。2020年2月6日登陸上交所，發行價71.34元/股，上市首日收盤，公牛集團股價上漲至85.61元，漲幅為44%，市值為513.66億元。上市僅11天，市值就突破了1000億元，成為國內照明電工應用產品領域第一家市值破千億的企業。

上市后公牛集團股價一路飆升，于今年初一度漲至265.43元的高點，市值最高時超過1500億元。

反壟斷調查背后：關聯交易

此次公牛集團被調查的案由，是涉嫌與交易相對人達成并實施壟斷協議行為。

按照公司股權結構和關聯公司的情況看，公牛集團上市前曾長期被視為家族式管理式企業。在2017年以前，阮立平兄弟作為公司唯一股東，持有公司100%股權。

據公牛集團的招股書顯示，公司未上市之前，公牛集團的實控人為阮立平、阮學平兄弟二人，兩人累計持有公牛集團超96%的股權。

截至一季度末，阮立平、阮學平直接和間接合計控制公司表決權的比例下降為86%左右，但仍是公司實際控制人。

天眼查股東受益數據

值得注意的是，對于上述監管部門提出的公牛集團涉嫌與交易相對人達成并實施壟斷協議行為，據中國基金報報道，2016 年至 2019 年上半年，為減少關聯交易，公牛集團曾收購了星羅貿易、秋美貿易100%股權，以及收購了關聯公司犇磊電器、超潤電器和超誠電器三家公司部分生產設備，總金額為3420萬元。

實際上，這些公司均為阮氏家族親戚控制。

星羅貿易由阮立平、阮學平實際出資、控制及享有股東權益，由潘敏峰（阮立平妻弟）、虞嵐（阮立平姐姐的女）作為名義股東代持股權；秋美貿易由實際控制人阮立平、阮學平實際出資、控制及享有股東權益，由徐奕蓉（阮立平妻弟潘敏峰的配偶），蔡夢淑（系阮立平妻姐的女）作為名義股東代持股權；犇磊電器和超潤電器的部分設備也曾由阮立平的姐妹控制。

有評論人士指出，通過收購上述幾家公司，客觀上提高了公牛集團的市場份額。因此，公牛集團或確實涉嫌與交易相對人達成并實施壟斷協議行為。

近幾年，反壟斷與市場競爭秩序一直是國內外關注的經濟議題。在此次公牛集團涉嫌壟斷被調查之前，已有多家企業因涉嫌壟斷遭到調查與罰款。

4月26日，國家市場監管總局發布通知稱，根據舉報，依法對美團實施“二選一”等涉嫌壟斷行為立案調查。隨即，美團發布聲明稱，公司將積極配合監管部門調查，進一步提升業務合規管理水平，保障用戶以及各方主體合法權益，促進行業長期健康發展，切實履行社會責任。

而在此前的4月10日，國家市場監管總局發布有關阿里巴巴反壟斷調查《行政處罰決定書》，罰款182.28億元。這一處罰也成為截至目前國內“反壟斷”最高罰款。

與上述“二選一”涉及的調查與懲罰的企業不同，同樣因涉嫌達成并實施壟斷協議行為被立案調查的，還有藥企揚子江藥業。2019年11月，市場監管總局根據舉報，對揚子江藥業集團有限公司涉嫌達成并實施壟斷協議行為立案調查。直到今年4月15日，市場監管總局根據《反壟斷法》作出行政處罰決定，責令揚子江藥業集團停止違法行為，并處以其2018年銷售額254.67億元3%的罰款，計7.64億元。

對于寡頭壟斷加劇的國內外市場來說，巨頭公司不斷擠壓著小型企業的生存空間，相關的反壟斷監管勢在必行，有助于市場競爭的有序化。

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（鈦媒體APP編輯陶淘綜合自中國基金報、證券時報、第一財經）

原標題：《“插座一哥”公牛被反壟斷調查，股價一度逼近跌停｜科股寶》

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