7月中國實際利用外商直接投資（FDI）數據出乎意料，單月FDI金額同比下降近17%，使得今年1-7月的FDI金額同比下降0.35%。有人擔心，外商是不是已經不再看好中國經濟的未來？

        從歷史上看，FDI同比負增長的年份并不多，從1991年至2013年的23年中，只有1999年、2005年、2009年與2012年這四年出現了負增長，數值分別為-11.31%、-0.5%、-2.56%和-3.7%。

        以上數據至少說明了兩點：首先，某一年的FDI出現負增長，并不意味著未來FDI的趨勢將發生反轉，它可能只是由短期因素的波動造成的；其次，從2009年開始，FDI單邊增長的時代可能已經結束了，FDI增速將隨經濟周期發生波動，其增速有正有負。

        如果我們將中國GDP增長速度與FDI增速放在一起考察，粗線條地看，會發現：在中國經濟高漲的時候，FDI增速也快，當中國經濟增速出現調整的時候，FDI增速也出現放緩。比如2011年至2013年，其間的GDP平均增速為8.2%，FDI增速為3.8%，兩者都處于1990年代以來的歷史低位。

        但這并不意味著，外商投資將不再青睞中國。中國吸引FDI的情況一方面自然與國內的經濟周期、投資潛力有關，另一方面也與全球FDI的總量變動相關。如果說，從1991年至2008年，中國在吸引FDI方面擺脫了全球FDI總量的變動，單獨走出了一波單邊上漲的行情，那么從2009年開始，中國在吸引FDI方面再次走出獨立行情的可能性在下降，而與全球FDI總量波動相關聯的可能性在提升。

        2009年與2012年是中國FDI最近出現負增長的兩年，而這兩年也都是全球FDI嚴重收縮的年份。比如，2012年全球FDI下降了18%，這是造成中國當年FDI下降的一個主要因素。中國已經成為全球第二大的FDI接收國，2013年中國吸收的FDI占全球FDI總量的8%左右，在這種情況下，當全球FDI總量出現萎縮的時候，中國的FDI隨之出現下降，會成為一種常態。

        作為對比，可以看一下美國的情況。眾所周知，由于具有一流的創新技術、一流的教育、熟練并高效的勞動力以及可預期的監管環境，美國一直以來是全球吸引FDI最多的國家。但也正因為如此，美國FDI年增長趨勢也出現了正負增長交錯的周期性。當美國某一年的FDI出現下降時，市場一般不會將此歸因為美國對外商投資失去吸引力，更多地會將這種情況歸因為全球投資活動的不活躍。

        因此，中國的FDI出現負增長已經沒有什么可以大驚小怪的了，它更多的含義在于，中國經濟與全球經濟的關聯已經更加緊密。未來，中國經濟可能還是全球經濟增長中的佼佼者，而過去一枝獨秀的日子恐怕已經終結。