會稽山(601579)8月14日申購。會稽山此次發(fā)行總數(shù)為10000萬股，網(wǎng)上發(fā)行4000萬股，發(fā)行市盈率14.42倍，申購代碼：780579，申購價格：4.43元，單一帳戶申購上限40000股，頂格申購需40萬元，申購數(shù)量1000股整數(shù)倍。

【公司簡介】

會稽山主營黃酒的生產(chǎn)、銷售和研發(fā)，其前身云集酒坊可追溯至1743年。會稽山黃酒品質(zhì)優(yōu)良，是紹興黃酒的代表之一。公司的主要產(chǎn)品包括瓶裝黃酒及黃酒原酒兩大類，瓶裝黃酒分為中高端瓶裝黃酒及普通瓶裝黃酒兩類。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

中信建投：定價區(qū)間在9-10.5元

黃酒行業(yè)增長很慢，會稽山未來幾年重點(diǎn)在上海突破，估計三年內(nèi)做到3個億市場，浙江市場銷售額保持持平。

預(yù)計會稽山2014-2016年攤薄后EPS為0.3、0.32和0.34元，2014年古越龍山和金鳳酒業(yè)的PE分別為40和30倍。參照這兩個公司的PE,給予會稽山30-35倍PE,我們的定價區(qū)間在9-10.5元。

申銀萬國：估值區(qū)間8.8-10.4元

會稽山合理估值區(qū)間為8.8-10.4元，對應(yīng)2014年P(guān)E22-26倍：按公司發(fā)行新股后的總股本40000萬股測算，預(yù)測公司2014-2016年攤薄后EPS分別為0.40元、0.42元和0.43元。考慮可比公司估值情況及行業(yè)增長空間，我們認(rèn)為合理估值水平14 年22-26倍PE，對應(yīng)估值區(qū)間為8.8-10.4元，對應(yīng)市值35.2-41.6億元。