近日，上海財經大學高等研究院發布《2021年第一季度中國宏觀經濟形勢分析與預測報告》。報告顯示，今年一季度，失業率恢復至疫情前水平，新增就業人數上升，城鄉收入差距縮小。

課題組成員、上海財經大學高等研究院助教授蔣荷露告訴澎湃新聞（www.usamodel.cn）記者，近年來，城鄉收入差距一直延續縮小趨勢，今年一季度，城鄉居民收入比值為2.43，同比下降0.09，這一數據相比往年下降幅度更為明顯，說明在一季度城鄉收入差距顯著縮小。其原因與今年“就地過節”政策影響下，工廠沒有停工、停產，持續給包括農民工在內的工人發放工資、獎金有關。

中國2021年一季度宏觀經濟數據日前公布，國內生產總值249310億元，按可比價格計算，同比增長18.3％，比2020年四季度環比增長0.6％；比2019年一季度增長10.3％，兩年平均增長5.0％，呈現穩健開局和穩定恢復態勢，為實現全年經濟增長目標奠定基礎。

上述報告顯示，2021年一季度PPI（生產者價格指數）漲幅不斷擴大，1至3月PPI同比增速分別為0.3%、1.7%、4.4%，環比增速分別為1%、0.8%、1.6%。3月環比增速創下2017年以來的最高值。一季度PPI平均同比增速為2.1%,明顯高于2020年年均增速-1.8%。PPI同比和環比增速的上升主要受生產資料價格的影響。1至3月份生產資料價格同比增速分別為0.5%、2.3%、5.8%，導致PPI上漲約0.35、1.71、4.32個百分點。

報告指出，進一步分析發現，2021年一季度生產資料同比和環比增速上升主要是由于采掘業和原材料同比和環比增速的上升。近幾個月PPI同比增速不斷上升。綜合考慮到基數效應、全球新冠疫情的反復、新冠疫苗接種速率、全球經濟恢復情況、多國特別美國的超預期刺激政策以及國際原油等大宗商品價格波動等各種因素的影響，課題組預計2021年PPI同比增速先上升后下降，在二季度達到高峰，年均增速將顯著高于2020年。

投資方面，報告指出，今年一季度，基建、制造業投資均有所改善。1至3月制造業投資同比增長29.8%，投資額比2019 年同期下降2.9%，兩年復合增長率為-1.5%，制造業投資信心仍有待恢復。制造業投資最多的幾個行業里，高技術制造業中的計算機、通信和其他電子設備制造業增速為40.4%，兩年復合增長率為10.7%。

基建投資方面，報告指出，基建各子項增速均提升，尤其是交通運輸和倉儲業投資增速增長加快。從資金來源來看，今年《政府工作報告》提出，擬發行地方政府專項債券3.65萬億元，略低于去年的3.75萬億。從財政部發布的一季度數據來看，再融資債券發行額8757億元，占地方政府債券發行額的96%；新增債券僅發行364億元，其中新增專項債券發行150億元；專項債發行節奏變緩，主要原因是今年提前批額度下達時間相比往年略晚，預計二季度節奏將加快，全年專項債發行節奏保持相對平穩，考慮到提振經濟的需求減弱和地方財政緊張，全年基建投資將較為平緩。

財政收支方面，報告指出，受去年疫情沖擊造成的低基數效應的影響以及經濟恢復的拉動，大多數稅種同比增速都已轉正，財政政策“不急轉彎”“結構優化”的目標方針得到很好體現。今年前兩個月，增速最高的為證券交易印花稅累計同比增長90.5%、與土地和房地產相關的契稅累計同比增長為65.5%以及車輛購置稅累計同比增長為52.9%，這表明1至2月份國內房地產和股票市場等資產交易比較活躍。

值得一提的是，從前兩個月財政數據來看，地方性基金收入中的國有土地使用權出讓收入累計增速為67.1%，較2019年同期增長了39.6%，這意味著“在房住不炒”政策基調延續的背景下，由于公共財政收支壓力加大，地方政府對土地出讓收入的依賴程度依然較高，預期后續土地出讓收入仍將以穩定持續為主。

報告指出，隨著債務存量不斷攀升，地方財政負擔越來越沉重，2020年公共財政債務付息支出已達9829億元。2021至2026五年，存量債務進入到期高峰，如果考慮城投債，每年存量債務到期額均超過4.4萬億元，其中2021年到期額達5.59萬億元，2023年達到5.62萬億元。未來債務還本付息壓力還將不斷累積，地方政府債務存在較大的局部違約風險?；獾胤秸畟鶆诊L險的關鍵在于要讓地方經濟和財政收入增速超過債務負擔的增速，這就要求地方政府增強風險防范意識，適度舉債，合理安排財政資金，并通過加快改革步伐充分釋放經濟潛力，在改革中求發展。