原創 許超 華爾街見聞

時隔三年，騰訊第一大股東Prosus再度減持公司股票。

騰訊第一大股東Prosus（南非報業Naspers的子公司，握有公司國際互聯網資產）周三宣布將通過附屬公司MIH TC Holdings，以每股575-595港元的要價出售1.919億股騰訊股票。出售數量相當于騰訊已發行股本的2%。出售完成后Prosus持股比例將從約30.9%降至28.9%。Prosus承諾，至少在未來三年內不會再出售任何騰訊股票。

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騰訊回應

對于減持騰訊回應稱，Prosus已告知騰訊公司出售股權的意圖，這一點得到了理解和支持。Prosus表示，騰訊是全球最具成長性的企業之一。自2004年上市以來該公司一直在創造價值。Prosus對騰訊的承諾依然堅定，通過出售這一小部分股權，為核心業務線和新興部門的持續增長提供資金，增加公司財務靈活性。

此前Prosus減持早有跡象。根據港股中央結算系統數據，騰訊大股東3月22日將1.92億股將持股轉移到大摩，3月18日大摩持股騰訊3.074億股，但3月22日，大摩持有騰訊已經來到了4.98億股，意味著騰訊大股東將1.92億股已經轉入到大摩。

02

上次減持后 騰訊股價半年腰斬

2018年3月22日，Naspers（Prosus母公司）曾以每股405元減持騰訊持股，持股數從33%削減至31%，并口頭承諾3年內不再減持。

目前3年期限已過，Naspers繼續配售減持騰訊股票。市場分析認為，今日騰訊大跌近4%，正是因為市場恐慌騰訊大股東配售。在2018年減持消息傳出后，騰訊的股價在接下來的6個月里幾乎跌去了一半。

1997年南非報業（Naspers）子公司MIH進入中國。從2001年到2002年，在互聯網產業最低迷的時候，MIH先后從電訊盈科、IDG和騰訊主要創始人手中購得騰訊45.5%的股權，成為騰訊最大的單一股東，也成為MIH集團在海外迄今最成功的一筆投資。總體算下來，MIH投資騰訊的花費約3200萬美金。

此后受股權增發等因素影響，股份有所下降，但依然是騰訊的第一大股東。在Naspers投資后的十多年里，騰訊業務不斷擴張，股價也隨之飆漲。

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甜蜜的煩惱？市值鴻溝逼迫大股東持續減持

Naspers再次減持騰訊的具體原因尚不得而知，市場猜測可能與公司市值有關。

Naspers CEO曾在2017年年底公開表示，公司市值與其騰訊持股市值之間的鴻溝的確“太高了”，將考慮“結構性選項”（ “structural options” ）來解決這個問題。

當時Naspers總市值尚不及手中騰訊股份市值的一半。騰訊迅速飆升的價值使得Naspers在約翰內斯堡股市所占權重增至四分之一，因其投資組合中的集中度風險太高，迫使許多南非投資者出售該股。

為解決這一問題，Naspers于2019年將公司國際互聯網資產打包注入旗下子公司Prosus，隨后將Prosus在荷蘭掛牌上市。

公司當時的想法是希望那些想投但無法投資Naspers的投資者可以轉而購買這家荷蘭公司的股票。

但這一措施并未奏效。

根據當前股價和美國銀行對其未上市投資的分析，Prosus持有的資產總價值為2730億美元，這遠遠超過了該公司1810億美元的市值。與此同時，Naspers的市值比其持有Prosus 73%股份的隱含價值少了310億美元。也就是說，Naspers的市值較其荷蘭子公司Prosus潛在資產價值出現了49%的折讓。

市場分析認為，解決這一問題的最簡單方法是，Prosus出售其持有的騰訊股票，然后將所得現金分配給包括Naspers在內的投資者來完成公司市值管理。

原標題：《千億港元大拋售，騰訊第一大股東再減持！2018年重演？騰訊股價曾半年腰斬》

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