作者 I 劉博 趙明溪

報道 I 投資界PEdaily

立白陳氏家族首個IPO正式誕生。

投資界3月10日消息，朝云集團正式在港交所掛牌上市。此次IPO發行價為9.20港元/股，開盤下跌14.24%，報7.89港元/股，按此計算，市值超過105億港元。

靠著一門不起眼的家族生意，朝云集團撐起了一個IPO。公司前身是立白集團超威事業部，主營家居護理產品，旗下擁有諸多知名品牌，比如廣東家喻戶曉的殺蚊驅蟲品牌“超威”。招股書顯示，以零售額計，朝云集團在驅蚊殺蟲品類市場連續五年份額第一，靠殺蚊產品撐起了公司營收的半壁江山。

而朝云集團背后的掌舵者，則是立白集團創始人之一陳凱臣之女——陳丹霞。20年前，陳丹霞出國留學期間便開始打理家族生意，更是在2008年臨危受命，成為高姿新任總經理。此后她接手超威事業部，在2018年正式成立朝云集團，并打響了立白家族企業上市第一槍。

如今，這只是一個新的開始，在陳丹霞的設想中，高姿、超威（朝云）和澳希亞未來都要IPO。

80后創二代掌舵，

立白家族收獲首個IPO：市值105億

朝云集團成功登陸港股，離不開其背后的80后掌舵者。

出生于一個潮汕家庭的陳丹霞，其父親便是鼎鼎有名的立白集團創始人之一陳凱臣。2002年，家族生意發展十分迅速，陳丹霞選擇出國去悉尼大學攻讀碩士學位。

與此同時，為了開拓澳洲市場，2002年立白集團在澳洲設立了分公司，管理分公司的重任自然也就落在了陳丹霞的肩上。留學期間，正值澳洲經濟疲軟期，頗具商業頭腦的她一口氣拿下了澳洲七大護膚品牌的中國獨家經營權，并在2006年回國組建了廣州澳希亞實業有限公司。

隨后2009年全球陷入經濟危機，主攻化妝品行業的陳丹霞趁著國際品牌處于谷底，用資本抄底進行國際并購，一舉收購了澳洲老牌企業格蘭瑪弗蘭、赫拉，并成為了澳希亞澳大利亞集團有限公司董事長。在她的帶領下，格蘭瑪弗蘭在中國地區已擁有購物中心品牌店近100個、百貨專柜300多個，以及超過6000個CS渠道銷售網點。

彼時的立白集團正處在快速擴張時期，先后收購了藍天六必治和重慶奧妮，并在2006年將一線品牌高姿化妝品收入囊中。但被收購后的高姿，其業績增長并未達到預期目標，兩年時間內更換了三任總經理。

于是，具備多年化妝品行業經驗的陳丹霞臨危受命，2008年空降到高姿擔任總經理。面對重重困境，陳丹霞甫一上任便進行了大刀闊斧的改革，從團隊建設、渠道拓展、管理架構更新、系列新品開發這四個方面入手。很快，高姿在兩年之內就實現了逆勢增長，成為首個國內日化巨頭收購化妝品企業并轉型成功的案例。

經此一役，陳丹霞得到了父輩們更多的認可，開始擔任立白集團董事，并負責朝云集團的前身——2006年成立的超威事業部。2017年底，廣州朝云控股通過組成超威事業部的多家公司運營業務，并在2018年4月正式獨立，在香港注冊成立朝云集團，陳丹霞也由此成為朝云集團董事長兼CEO。

對于登陸資本市場，立白集團的態度一直是堅持不上市，創始人之一陳凱旋也曾說過：“上市雖好，但不是‘一上就靈’”。

但實際上，此次IPO籌謀已久。早在2017年的一次演講中，陳丹霞就曾透露，“在拉芳上市后，最近幾個月我每天要見的人和券商都非常多。確實，我們的高姿、超威和澳希亞未來都是要計劃IPO的。”

如今，朝云集團成功登陸港股，率先打響立白家族企業上市第一槍。此次IPO發行價為9.20港元/股，開盤下跌14.24%，報7.89港元/股，按此計算，市值超過105億港元。接下來，我們要期待的便是陳丹霞何時收獲第二家上市公司了。

一門不起眼的家族生意：

主業賣蚊香，一年進賬13億元

作為立白陳氏家族首個IPO，朝云集團靠什么撐起105億港元的市值？

招股書顯示，朝云集團定位于一站式多品類家居護理及個人護理平臺，旗下擁有“超威”、“貝貝健”、“威王”、“潤之素”等多個知名品牌，產品種類涵蓋殺蟲驅蚊、居家清潔、空氣護理、智能家居工具、寵物護理等多個領域。

灼識咨詢統計，2015年至2019年間過往五年，按零售額計，朝云集團在中國家居護理行業本土公司中位列第三，并在中國家居護理行業的所有公司中排名第四，于2019年占市場份額6.3%。

招股書顯示，2017年至2020年前三季度，朝云集團分別實現營收13.46億、13.50億、13.83億和14.61億，凈利潤分別為1.70億、1.77億、1.84億和2.15億。其中，殺蟲驅蚊產品撐起了半壁江山。2017年至2020年前三季度，殺蟲驅蚊產品收入占營收比分別為68.4%、69.4%、63.3%、64.9%，均超過了六成占比。

灼識諮詢資料顯示，以零售額計，朝云集團在驅蚊殺蟲品類市場連續五年份額第一，且2019年在中國殺蟲驅蚊市場份額達22.8%，而在兒童適用殺蟲驅蚊市場的市場份額達高達41.4%。

值得一提的是，盡管朝云集團在招股書中表示，其在管理、經營及財務三方面均獨立于立白集團，但二者實際上仍然深度綁定。

招股書顯示，2017年、2018年、2019年和截至2020年 3月31日止三個月，與立白的銷售額分別占到公司營業收入的17.9%、23.0%、 20.7%及20.7%。且朝云集團通過立白集團向48家大客戶（包括沃爾瑪、家樂福等全國性、區域性大賣場、超市、百貨商店及便利店）銷售，目前覆蓋了約11000個銷售點。

除去是朝云集團最大的客戶之外，立白集團還扮演著前者最大供應商的角色。

招股書披露，在銷售貨品需求量最大的時節，朝云集團會將部分生產外包給立白集團及其他第三方制造商。在2017至2019年及截至2020年3月31日止三個月，朝云集團向前五大客戶采購占比大約為40%-50%之間，其中向立白集團做出的采購占比分別達到了20.8%、15.8%、29.1%及18.8%。

但背靠立白集團，并不意味著朝云集團沒有挑戰。

在招股書中，朝云集團表示，公司若干產品的銷售受季節性影響。因此，公司經營的各個方面(包括銷售、產能及使用率、營運資金及經營現金流)面臨與公司產品需求季節性波動模式有關的風險，而公司的季度或半年業績可能無法反映公司的全年業績。

其坦言，如果該公司的殺蟲驅蚊產品不再受青睞，且公司沒有及時推出替代產品，公司的銷售額及利潤可能會大幅下降。因此，此次IPO對于朝云集團來說至關重要，能夠使其快速獲得資金，在一定程度上緩解壓力。

家族商業版圖浮現，

陳氏兄弟身家大增超100億

朝云集團，僅僅是陳氏家族商業版圖的冰山一角。

27年前，陳凱旋、陳凱臣兩兄弟在廣州創辦了立白洗滌日用品有限公司。福布斯全球實時富豪榜顯示，立白集團董事長陳凱旋身家為29億美元，約合人民幣180億元。

朝云集團招股書顯示，在IPO前，陳凱旋及陳凱臣兩兄弟及其配偶合計持股99%。其中，陳凱旋持股6.5%，李若虹（陳凱旋妻子）持股58.5%，陳凱臣持股3.5%，馬惠真（陳凱臣妻子）持股31.5%，共同構成一致行動人。如今，隨著朝云集團成功上市，以開盤市值計算，陳凱旋、陳凱臣兩兄弟及其配偶身家將大增超100億港元。

而在陳凱旋、陳凱臣兩兄弟之外，他們的子女已經將商業觸手伸向了大消費領域的各個方向。

在陳氏家族的眾多子女中，繼承人陳澤濱是最引人注目的一位。陳澤濱是集團創始人陳凱旋的長子。23歲進入家族企業，陳澤濱從品牌管理中心的實習生做起，在最基層的崗位上鍛煉自己。3年后接手立白電商，陳澤濱從零開始親手開拓了立白的電商業務。此后的7年里，他所負責的立白電商部門的銷售額每年會翻一番。

33歲正式成為立白集團總裁，陳澤濱大膽推行改革。他主導搭建立白集團數字化管理體系，讓全集團員工在疫情中實現了遠程辦公，邀請歐陽娜娜和李佳琦擔任立白產品代言人，親自與網紅合作拍攝抖音短視頻。在陳澤濱的帶領下，立白集團這家傳統行業的家族企業正在走向年輕化。

家族長子陳展生開拓了立白的金融版圖。2011年，已經在集團各個部門鍛煉了五年的陳展生毅然辭去了所有職務，成立立白資本，創辦了寶凱道融投資公司，對內一手搭建了一套供應鏈金融體系，向立白集團旗下企業提供流動性支持。陳展生推動立白集團將業務體系拆分重組，形成了日化、金融、地產幾大板塊。

面對金融工具，第一代創業者本能地排斥其中的風險，陳展生卻將其視為立白未來必不可少的助力。“立白未來要想做到500個億沒問題，但是要做到1000個億，沒有金融手段就很難做到。用金融的手段讓家族的事業實現第二次騰飛是我一直在思考的事。”

陳氏家族有鍛煉下一代的傳統，每一個進入企業的第二代都必須先下基層：下車間、進工廠、熟悉整條供應鏈。因此，立白集團的下一代個個都能獨當一面：陳澤濱的弟弟陳澤行創立了素立康生物科技，旗下擁有賀爺、嬌之密語等品牌，為立白集團在大健康領域落下一子；陳凱旋長女陳丹麗創立母嬰品牌“嬰元素”，為立白集團開創了母嬰產品線，還掌管著集團的地產業務。

即將登陸港股的朝云集團，一舉打破了立白家族企業不上市的慣例。陳丹霞此前就曾表示，立白的家族企業將會分成兩大流派：一派是不上市的，另一派則是會利用資本平臺發展壯大的。而朝云集團，則成為立白陳氏家族坐擁的第一家上市公司。