時隔半年，互聯網貸款行業再上“緊箍咒”。

2月20日，《關于進一步規范商業銀行互聯網貸款業務的通知》（下稱《通知》）出爐，對商業銀行互聯網貸款業務設置了三項限制性定量指標，同時明確地方法人銀行不得跨注冊地轄區開展互聯網貸款業務。而在半年之前，2020年7月銀保監會發布了《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》（下稱《辦法》）。

這3項定量指標分別是：出資比例，即商業銀行與合作機構共同出資發放貸款，單筆貸款中合作方的出資比例不得低于30%；集中度指標，即商業銀行與單一合作方發放的本行貸款余額不得超過一級資本凈額的25%；限額指標，即商業銀行與全部合作機構共同出資發放的互聯網貸款余額，不得超過全部貸款余額的50%。

對于適用的主體，《辦法》明確，互聯網貸款合作機構包括但不限于銀行業金融機構、保險公司等金融機構和小額貸款公司、融資擔保公司、電子商務公司、非銀行支付機構、信息科技公司等非金融機構。此次《通知》則進一步增加了信托公司、消費金融公司、汽車金融公司，外國銀行分行也在政策范圍內。

作為互聯網貸款的合作雙方，銀行和合作機構誰將會受到更大的影響？

集中度及限額指標：行業整體未超標，部分激進的銀行或有壓力

國盛證券分析師馬婷婷也在行業周報中指出，對單家銀行來說，此前聯合貸業務較為激進的銀行或有一定的集中度調整壓力。對行業整體來說，當前行業規模仍在測算的上限之內，為互聯網貸款業務的長期健康發展預留出一定空間。

馬婷婷進一步表示，在集中度指標上，據從目前行業的聯合貸情況來看，整體沒有超標。從個股情況來看，部分銀行或有調整壓力。限額管理按照2020年末銀保監會披露的商業銀行貸款規模146.85萬億元計算，靜態測算下，《通知》規定下的網絡貸款中聯合貸市場規模上限為73.42萬億元，遠高于當前線上小貸8萬億元的規模（根據奧緯咨詢的研究數據，2019年數據，包括消費貸+個人經營貸），限額管理預計對各家銀行影響有限。

“因為有些中小商業銀行目前很大的問題就在于缺乏一些高息資產，通過外部合作實際上是在彌補資產端，但是現在規范的話，實際上對他們資產拓展的沖擊是非常大的。”西南財經大學金融學院數字經濟研究中心主任陳文認為，《通知》對本身通過互聯網貸款放貸，包括幾家互聯網平臺旗下的銀行影響比較大，另外對于一些中小商業銀行影響也比較大。

一位銀行從業人員表示，城商行大概有三種：第一種城商行和支付寶、微眾銀行等一類機構合作互聯網貸款，合作機構的最終杠桿資金都來自于銀行，特別是比較低層級的城商行。第二種，銀行和二類、三類的金融機構、互聯網公司合作互聯網貸款，合作模式與第一種相比，銀行的主導性會相對會強一點，“基本上這一塊量不是特別大，總體影響也不是特別大。”第三種城商行基本沒有做過互聯網貸款，不管資金、品牌、風險容忍度相對比較低，“所以對這部分銀行是沒有影響的”。

因此，他指出，《通知》對不同類型的銀行，特別是差異性較大的中小銀行影響不同，影響較大的是互聯網貸款量比較大的城商行，“不過這類城商行與支付寶合作規模比較大，支付寶又在整改，銀行是有預判的，《通知》沒有超出行業內的判斷。”

禁止地方性銀行跨地區經營：對部分中小銀行影響或較大

招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼進一步指出，對中小銀行影響最大的是“嚴控跨地域經營”。這與地方法人銀行回歸本地、回歸本源的總體原則是一致的。要求地方法人銀行不得跨注冊地轄區開展互聯網貸款業務，或對已經開展互聯網貸款業務的中小銀行帶來較大沖擊。

“主要還是城商行影響比較大吧，不能跨區域經營。”一位消費金融公司從業人員也對澎湃新聞記者表示。

上述銀行從業人士也提到，繼互聯網存款之后，互聯網貸款不能跨區經營可能會超出政策判斷，需要市場進一步觀察，具體影響與每家銀行的業務結構相關，現在還不能下定論。

單筆貸款合作方出資比例不得低于30%：互聯網巨頭擴張勢頭將受限

陳文認為，《通知》對于互聯網平臺可能影響更大一點，因為30%的出資極大地壓縮了聯合貸款或者助貸杠桿的可撬動性。

東吳證券銀行研究團隊認為，《通知》對互聯網巨頭不利，核心仍是降杠桿規范聯合貸，一方面要求所有類型聯合貸都要滿足30%出資比例限制，意味著騰訊微眾銀行等聯合貸業務也要參照螞蟻整改；另一方面限制金融機構與單一互聯網平臺聯合貸額度，意味著巨頭份額被限制。

“政策影響的主要還是有聯合放貸的企業，我們沒有聯合放貸的業務，對我們來講影響不大。”互聯網金融公司樂信（NASDQ：LX）向澎湃新聞表示。

關于區域限制，樂信表示，其合作的金融機構有上百家，覆蓋面比較廣，其中有不少是進行全國展業的機構，這些金融機構有能力為其業務提供不間斷的服務，合作伙伴的拓展也一直在持續。

另外，樂信還指出，政策給出了充足的過渡期，所以其有非常充裕的時間和空間，也有非常強的信心和能力，去增強各個區域的資金覆蓋情況，去滿足未來增長的需求。

一位上海的助貸機構從業人士也對澎湃新聞記者表示，《通知》繼續貫徹延續網絡小貸的政策的精神，包括之前互聯網貸款政策的精神，最根本的目的應該還是限制像螞蟻集團之前的高杠桿這類的事情。

他說：“新規和助貸沒關系，以后用小貸牌照來做的才是聯合放貸。”他認為，以后助貸機構在助貸這塊業務會更純粹的往合作商，或者服務商的角色靠攏。

此外，作為新納入政策范圍的消費金融公司，上述消費金融公司人員對澎湃新聞記者表示，其內部也在研究，目前還沒有結果，目前看可能對行業是強監管，從內容上看其實跟此前監管的態度保持一致——控風險，防止杠桿過高。

上述銀行從業人員則認為，《通知》對消費金融公司等應該沒有大影響。

“因為消金公司本身是全國牌照，并且《通知》明確消金公司從事互聯網金融業務、互聯網貸款業務才受影響，其實還是回歸本源，所以理論上應該是不受影響的。”他說，“事實上現在消金公司很多也還是在網點的基礎上發展，互聯網貸款業務沒有占到很大的比例。”