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房企1月融資:境內信用債發行規模增逾2倍,美元債基本持平

2021-02-19 14:20
來源:澎湃新聞·澎湃號·湃客
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面包財經研究員統計了房地產開發企業2021年1月境內信用債和境外美元債的發行情況。統計結果顯示,1月國內房地產開發企業發行境內信用債合計融資786.34億元,較2020年12月份增長46.91個百分點;發行時票面利率平均值為4.6%,較2020年12月份下降0.78個百分點。

根據Wind數據,2021年1月,在新發行境內信用債的房企中,萬科發行信用債融資最多,金額達到50.71億元,平均票面利率為3.71%;其次為華僑城,融資金額為45億元,平均票面利率為3.73%。

統計結果顯示,1月國內房地產開發企業中共有29個債務主體發行境外美元債,共發行境外美元債36只,合計融資金額為119.58億美元。從發行規模來看,在當月新發美元債的內地房企中,碧桂園發行美元債規模最多,合計金額為12億美元;其次為融創中國,融資金額為11億美元;世茂集團融資金額為8.72億美元,在1月國內新發境外美元債的房企中排名第三。

2021年1月,國內房地產開發企業發行境外美元債平均票面利率為7.34%,較2020年12月下降0.6個百分點。其中碧桂園當月發行美元債的平均票面利率為3%,在1月新發美元債的內地房企中屬最低水平。越秀地產緊隨其后,當月新發美元債的票面利率為3.13%。

房企境內信用債發行規模同比增長逾2倍 

按照發行公告日口徑統計,2021年1月,國內房地產開發企業發行境內信用債合計融資786.34億元,較2020年12月份增長46.91個百分點,同比增長270.6%。

圖1:2020年1月-2021年1月房地產開發企業歷月信用債發行規模

從占比上來看,2021年1月,國內房地產開發企業共計發行信用債88只,其中一般公司債為房企信用債融資的主要渠道。當月,房企一般信用債共發行28只,占比31.82%;其次為超短期融資債券和證監會主管ABS(Asset Backed Securitization),分別發行19只和16只,占比分別為21.59%和18.18%。

圖2:2021年1月房地產開發企業境內信用債發行類型

萬科、華僑城發行規模靠前 珠江投資票面利率最高 

2021年1月,在新發行境內信用債的房企中,萬科發行信用債融資最多,金額達到50.71億元,平均票面利率為3.71%;其次為華僑城,融資金額為45億元,平均票面利率為3.73%;首開股份融資金額為43億元,在1月國內新發境內信用債的房企中排名第三,平均票面利率為3.49%。

此外,信達地產、金融街集團、遠洋集團(中國)、龍湖、中鐵地產、保利地產、綠城集團當月境內信用債發行規模同樣位列1月房企境內信用債發行規模前10名。

根據Wind數據,2021年1月國內房地產開發企業發行境內信用債票面利率平均值為4.6%,較2020年12月份下降0.78個百分點,同比下降0.68個百分點。

2021年1月,在境內信用債融資規模排名前10的房企中,發行時票面利率最高的金融街集團和遠洋集團(中國),其發行的境內信用債票面利率均為4.6%。根據金融街集團債募集說明書,截至2020年9月末,公司資產負債率為76.93%,本次募集資金扣除發行費用后擬用于償還回售公司債券。遠洋集團(中國)當月發行的定向債務工具,將于2024年1月21日到期。

圖3:2021年1月房地產開發企業境內信用債發行規模前10名

在所有1月新發行境內信用債的房地產開發企業中,珠江投資當月發行境內信用債的票面利率最高,達到7.5%,高出1月國內房企發行境內信用債票面利率的平均值2.9個百分點。此外,兆泰集團、陽光城、融創地產、婁底萬寶、秦漢新城、荊門高新、寶龍實業、路勁雋御當月發行的境內信用債票面利率也處于較高水平,發行時票面利率均不低于6%。

美元債合計融資119.58億美元 

根據Wind數據,按照起息日口徑統計,2021年1月,國內房地產開發企業中共有29個債務主體發行境外美元債,共發行美元債36只,發行數量相比2020年12月份增長157.14%,同比增長12.5%;融資金額為119.58億美元,相比2020年12月份增長353.43%,同比基本持平。

圖4:2020年1月至2021年1月內地房企歷月美元債發行數量及募資金額

從發行規模來看,2021年1月,在當月新發美元債的內地房企中,碧桂園發行美元債規模最多,合計金額為12億美元;其次為融創中國,融資金額為11億美元;世茂集團融資金額為8.72億美元,在1月國內新發境外美元債的房企中排名第三。

從票面利率來看,1月國內房地產開發企業發行境外美元債的平均票面利率為7.34%,較2020年12月下降0.6個百分點。其中,碧桂園發行的5億美元于2026年7月到期的優先票據1T7B票面利率為2.7%;發行的7億美元于2031年1月到期的優先票據MMLB票面利率為3.3%。當月碧桂園發行美元債的平均票面利率為3%,在1月新發美元債的內地房企中屬最低水平。越秀地產緊隨其后,當月新發美元債的票面利率為3.13%。

圖5:2021年1月房地產開發企業發行美元債明細

相對應的是,國瑞置業有限公司、鑫苑置業有限公司,廣州方圓房地產發展有限公司、上坤地產集團有限公司、隆基泰和置業有限公司、佳源國際控股有限公司當月新發美元債票面利率分別為14.25%、14%、13.6%、12.75%、12.5%和12.5%,票面利率均超10%。

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