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2月4日，去年的冠軍基金經理趙詣管理的農銀新能源主題基金和農銀研究精選基金恢復大額申購：單日單個基金賬戶申購上限升至500萬元。此前，農銀匯理基金公司曾將這些基金的單日單戶申購上限收窄至1萬元。在此之前的2月1日，他管理的農銀工業4.0靈活配置基金也由限額1萬元以下，轉為取消申購限制。

除了農銀匯理外，還有不少基民們熟悉和青睞的明星基金取消或放寬申購上限。2月2日，廣發基金宣布劉格菘管理的廣發小盤成長混合取消限額，恢復正常的申購業務。該基金于1月12日開始限制大額申購，三周后又放開了申購。

此外，銀華基金自2月2日起恢復辦理銀華心怡靈活配置基金非直銷銷售機構10萬元以上的大額申購業務；由邱璟旻管理的廣發聚豐混合也在2月3日恢復了正常的申購業務。

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限購，也有區別

不過，除了趙詣、劉格菘等取消限購的明星基金經理，還有不少基金仍然在限購。為了更直觀地闡明基金限購，我們從Choice數據中提取了混合型開放式基金截止最新交易日期（2021年2月4日）的申購狀態。

可以發現，“限制大額申購”的天花板有高有低。限購1000萬元以下者，如“長跑大師”劉彥春旗下的景順長城內需增長混合基金、景順鼎益，大致相當于拒絕機構資金流入；限購10萬元以下，如葛蘭的中歐醫療健康，基本是和大散戶Say No；限額到1000元級別的，如傅鵬博、朱璘睿遠成長價值，就基本等同于暫停申購了。

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為何限購？拒絕“巨無霸”！

至于為何限購，基金公司一般會在公告中給出如下理由：“為了保證基金的平穩運作，保護基金份額持有人利益。”翻譯成白話文，就是在市場行情過于火爆時，給投資人降降溫，讓他們不要輕易跟風做出錯誤決策；同時也給基金經理降降壓，讓他們不要因規模驟增影響投資布局，從而保證業績，不讓投資人利益攤薄。

這就是規模達百億以上的基金有不少會設限購上限的原因。可以看到，幾只網紅基金都有比較嚴格的限購標準。比如坤坤的易方達藍籌精選（規模677億）限購上限為5000元，易方達中小盤（規模401億）限購2000元；謝治宇旗下興全合宜（規模292億）限購1萬元，興全合潤（規模242億）限購3000元；這些都是為了限制規模，利于長期穩健收益。

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限購≠值得購買

當然，除了這些規模百億以上的“巨無霸”，也有一些體量較小的基金同樣采取了極為嚴格的限購措施。

這其中的原因要更復雜一些。如基金面臨分紅前夕，由于基金分紅暫免征收所得稅，可能會有機構資金涌入。因此該基金會以限購的方式控制規模，也避免被大資金免稅套利。

還有一些“打新”基金通常會以同限購的方式保持最優投資策略。以著名優質“打新”基金南方致遠為例，它的規模只有3.24億，也設了最高100萬元的限購上限，就是考量其中簽率和凈值增厚效果。規模稍大的天弘通利（7.66億），限購上限則為20萬元。

基金限購的原因復雜多變，基民還是應當仔細甄別，既看基金經理的過往戰績，也要綜合分析這只基金的長、短期業績。對于頂流基金經理們，可以跟著賣方研報分析分析他們的投資風格和管理能力；而若想“打新”，則最好尋求專事打新的優質基金，并考慮其中風險。品牌效應很重要，但也莫要迷信大牌。

僅供投資者參考，不構成投資建議

原標題：《冠軍松綁！但這些明星基金仍限購》

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