原創(chuàng) 小熊貓t 易簡財經(jīng)

基民們，猜中了開頭，卻沒有猜中結局。

買到爆款基金，就能穩(wěn)賺不賠嗎？

1月22日，中歐恒利三年定開公布了2020年Q4報告。

報告顯示，過去三個月，基金份額凈值收益率僅2.38%，大幅跑輸同期業(yè)績基準8.30%；基金規(guī)模也只剩下4.31億元，較上一年同期縮水94.11%。

于是，基金經(jīng)理曹名長，被罵慘了……

值得注意的是，中歐恒利，曾經(jīng)也是“一日售罄”的爆款基金；曹名長，則是大名鼎鼎的“價值一哥”。

公開資料顯示，中歐恒利，是一只3年定期開放的混合類主動管理型基金，成立于2017年11月1日。

在市場上普遍認為新基金難賣的年份，中歐恒利一日售罄，大賣74個億，賺足了眼球。

封閉3年，還能成為當年成立規(guī)模最大的偏股型基金，這在業(yè)內(nèi)是比較少見的。中歐恒利能夠“脫穎而出”，最大的原因，是曹名長的明星基金經(jīng)理光環(huán)效應。

據(jù)了解，曹名長2006年便進入基金行業(yè)，歷任君安證券研究員、閩發(fā)證券研究員、紅塔證券資產(chǎn)管理總部投資經(jīng)理、百瑞信托信托經(jīng)理、新華基金總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理；2015年6月加入中歐基金。

憑借10年平均年化24.94%的優(yōu)秀業(yè)績，曹名長被打上“中歐價值一哥”的標簽，并由此一炮而紅。

翻車了，爆款基金連銀行理財都跑不贏

沒想到，基民們慕名而至，經(jīng)過3年封閉期，中歐恒利會交出這一份成績單。

wind數(shù)據(jù)顯示，成立三年，從2017年11月1日至2020年11月1日，三年收益率11.72%，年化收益率僅為3.77%，跑輸業(yè)績基準漲幅14.17%。

實際上，這個成績，連滬深300和銀行理財都贏不了。

（圖片來源：眾祿基金）

但與此同時，中歐基金卻在封閉期獲得了3.33億的管理費用；托管人招商銀行也獲得了5500萬托管費。

基民們一怒之下，在第一個開放日，就贖回了71.01億，致使中歐恒利規(guī)模大幅縮水。

對此，有業(yè)內(nèi)人士對易簡財經(jīng)表示，首先要區(qū)分，明星基金經(jīng)理是能力的問題，還是運氣的問題，靠運氣賺的錢，說不定會憑實力虧回去。

其還指，主動管理型基金，很依賴基金經(jīng)理個人投研能力，曹名長管理的中歐恒利，不是指數(shù)或主題類基金，得會分析股市方向和機遇。

“主動管理的去年會買白酒、新能源車，那是實力，但若是這2個方面的主題基金，就有運氣成分在，他們分管的主題剛好踩中風口。”

小編看了一下中歐恒利的持倉情況，發(fā)現(xiàn)其在3年時間里，重倉了這幾只股票：上海醫(yī)藥、寧波華翔、廣匯汽車、華夏幸福、保利地產(chǎn)、周黑鴨、復星醫(yī)藥。

（易簡財經(jīng)整理）

從雪球上這幾個公司的K線圖來看，在中歐恒利重倉期間，除了寧波華翔、保利地產(chǎn)有超過30%的漲幅以外，其他公司的表現(xiàn)均平平無奇，甚至不少在下滑。

顯然，一味追捧明星基金經(jīng)理、瘋狂搶購爆款基金，并不意味著就能穩(wěn)賺不賠，也有可能跑輸全場吊車尾。

鐵打的營盤，流水的明星基金經(jīng)理

類似的例子，還有很多，前有王亞偉，后有蔡嵩松。

先說說曾經(jīng)盛極一時的“公募一哥”王亞偉。

2005到2012年期間，華夏大盤精選在王亞偉的管理下，任職期間回報超680%，一舉將基金金牛獎、明星獎、最佳表現(xiàn)獎、最高回報獎、最受歡迎獎等盡數(shù)收入囊中，被稱為“中國最賺錢的基金經(jīng)理”。

然而，當王亞偉從華夏離職，成立自己的私募基金后，卻成績平平。有資料顯示，王亞偉被納入統(tǒng)計的23只私募產(chǎn)品中，有12只2016年全年收益為正，11只為負，掙錢的只占一半左右，2017年還踩雷中科招商。

對此，有金融人士表示一點都不意外，并指出，當初王亞偉的華夏大盤精選，能有這么好的業(yè)績，并非擇股能力有多強，而是他根本沒選大盤股，直接重倉了當時行情最好的重組小盤股，而這是不尊重契約的行為。

再看看蔡嵩松。

這位重倉半導體的明星基金經(jīng)理，曾在2019年靠諾安成長，殺進混合型基金收益排名前10，名氣暴漲。受此影響，諾安成長的凈資產(chǎn)，在一年之內(nèi)大漲260多億，從2019年底的66.67億元，直接漲到了2020年底的327億元。

可惜，基金不是有愛就能發(fā)光的，“松松”后來的成績，讓大家有些失望，甚至頻頻在日凈值波幅中“稱王”。

（圖片來源：眾祿基金）

2020年8月26日，由于蔡嵩松的產(chǎn)品跌幅名列市場最前，使得諾安又雙叒叕登上了微博熱搜，甚至還有粉絲直接哭訴，“沒有一個男人能讓我撕心裂肺，除了蔡嵩松”。

蔡嵩松也很無奈，發(fā)表言論讓大家理性購買基金，不要賺了錢就叫我蔡總，虧了錢就叫我菜狗。

所以，盲目追逐明星基金經(jīng)理，未必能給基民帶來可觀的回報。在四季報中，越來越多的基金經(jīng)理表示，無法預測市場。

現(xiàn)在，基金投資比以前更火，甚至徹底火出圈了。

但是，不管基金再火，基金經(jīng)理名氣再盛，都不能改變基金屬于高風險投資這一點。一旦行情出現(xiàn)逆轉，很少有人能跑贏雪崩的速度，切不可有“主力大膽飛，小散永相隨”的心態(tài)。

就如查理芒格所說，你可以不理性，但你要準備好承擔不理性的糟糕后果。

最后，分享一位網(wǎng)友的評論，說得很中肯：

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作者 | 小熊貓

原標題：《明星基金年化收益不到4%！在基金圈追星，這事兒不靠譜》

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